La nostra filosofia
I buoni consigli in materia di investimenti sono sempre il frutto di un lavoro di ricerca efficace e rigoroso. In quest’ottica, la divisione Investment Research & Advisory (IR&A) è organizzata in modo da poter rispondere con flessibilità alle esigenze dei diversi servizi offerti dall’UBP – dal private banking alla gestione istituzionale ai mandati specifici. Se l’analisi fondamentale è al centro del processo di selezione di temi o prodotti d’investimento, una lettura attenta dei mercati (flussi, forze relative, analisi tecnica) costituisce un ingrediente complementare indispensabile ai fini del processo decisionale.
Obiettivo del gruppo di ricerca e consulenza è innanzitutto individuare le opportunità di mercato. Un compito svolto in linea con la strategia di asset allocation definita dal Comitato d’investimento della banca e nella costante ricerca di nuove idee in grado di stimolare la gestione di conti e fondi. Le idee d’investimento possono ruotare intorno a singoli titoli o a più ampie tematiche.
La nostra organizzazione
Azioni
Gli analisti finanziari che coprono questa classe di attivi seguono uno o più ambiti secondo la classificazione in dieci settori definita dall’MSCI (Indice delle borse mondiali). Ogni analista opera in quanto specialista di riferimento nel proprio settore, formulando delle raccomandazioni d’investimento con l’obiettivo di superare l’indice MSCI corrispondente in un orizzonte temporale compreso fra 12 e 18 mesi.
L’UBP ha elaborato a tal fine un modello specifico articolato in tre fasi e basato sui diversi ritmi evidenziati dalle società nel creare valore.
- Per passare in rassegna l’universo d’investimento si fa ricorso a un modello di scoring sviluppato dai servizi quantitativi della banca.
- Gli analisti vagliano quindi le prospettive dei potenziali candidati basandosi in particolare sul metodo del CFROI (Cash Flow Return On Investment), integrato nel sistema tramite il modello di HOLT.
- Vengono infine selezionati, e sottoposti a un controllo sistematico e rigoroso, i titoli che offrono un significativo potenziale di apprezzamento. Oltre a formulare raccomandazioni su singoli titoli, gli analisti gestiscono prodotti strutturati, basati su specifici temi settoriali (biotecnologia, energia, ecc.). A ciò si aggiunge un prodotto strutturato che copre tutte le classe di attivi e viene gestito collettivamente facendo leva sulle più ferme convinzioni di ciascun analista.
Obbligazioni
L’universo obbligazionario è coperto da consulenti e analisti/gestori specializzati secondo una segmentazione in quattro gruppi: “High Grade”, “corporate”, “High Yield” e “Emerging Market”. Attraverso un approccio sistematico e fondamentale ai diversi segmenti, frutto di una conoscenza approfondita dei mercati e delle differenti classi di rischio, i nostri team si propongono innanzitutto di mettere in luce le anomalie di mercato e individuare eventuali opportunità d’investimento.
I consulenti controllano attentamente le posizioni detenute dai nostri clienti, offrendo loro suggerimenti puntuali sia su temi specifici che su particolari emittenti, individuando eventuali possibilità di sostituzione (switch) e pubblicando vari elenchi di titoli. Ogni mese tutti gli esperti partecipano alla redazione di un dettagliato documento sui mercati obbligazionari.
Materie prime
Il settore delle materie prime è suddiviso in quattro segmenti specifici: “Soft Commodities”, “Precious Metal”, “Base Metal” ed “Energy”, coperti da diversi analisti con il compito di individuare dei temi portanti e, in collaborazione con il team dei prodotti strutturati, formulare raccomandazioni specifiche e selezionare i migliori veicoli d’investimento. Le considerazioni degli analisti sono raccolte in una pubblicazione mensile.
Analisi tecnica
Parallelamente all’approccio fondamentale, ogni settimana 18 strumenti circa sono sottoposti all’attività di vigilanza e analisi tecnica di un apposito comitato. L’universo osservato copre i principali indici di borsa, le valute e le materie prime. Obiettivo del gruppo è evidenziare le inversioni di tendenza a medio e lungo termine. Ogni membro del Comitato di analisi tecnica presenta le conclusioni raggiunte nel proprio ambito di competenza, che costituiscono uno strumento complementare all’approccio fondamentale ai mercati.
Mercato dei cambi
Il mercato dei cambi è coperto dal team Foreign Exchange Overlays, i cui specialisti pubblicano mensilmente un documento d’informazione e ricerca, presentando delle stime numeriche sull’evoluzione a tre e dodici mesi delle valute dei 10 principali paesi o gruppi di paesi industrializzati (Stati Uniti, Europa, Giappone, Gran Bretagna, Svizzera, Norvegia, Svezia, Canada, Australia e Nuova Zelanda), oltre che sulle monete di determinati paesi emergenti. Il rapporto di cambio di ciascuna valuta viene poi affrontato nel dettaglio coniugando analisi fondamentali, approccio tecnico, misurazione del posizionamento di mercato e dei flussi, clima di avversione al rischio e altri validi indicatori. Ogni mese, una pagina della pubblicazione è dedicata a un tema attuale di particolare interesse per chi investe nel mercato valutario.
La divisione “Foreign Exchange Advisory Desk” redige inoltre quotidianamente un commento di mercato e analisi tecniche sulle principali valute.