Unsere Philosophie
Gute Investitionsempfehlungen lassen sich nur auf der Grundlage einer effizienten und rigorosen Analyse abgeben. Unter diesem Gesichtspunkt ist die Abteilung Investment Research & Advisory (IR&A) so organisiert, dass sie sich den verschiedenen Diensten, die ihre Hilfe in Anspruch nehmen, anpassen kann, vom Private Banking über die institutionelle Vermögensverwaltung bis hin zu spezifischen Einzelmandaten. Die fundamentale Analyse bildet das Kernstück des Auswahlverfahrens bei Strategien oder Anlageprodukten, doch eine verfeinerte Lesart der Märkte (Datenfluss, relative Kräfte, technische Analyse) bildet das unerlässliche zusätzliche Element beim Gesamtvorgang Entscheidungsfindung.
Das Ziel des Analyse- und Beratungsteams ist in erster Linie die Identifikation von Marktgelegenheiten. Diese Aufgabe erfüllt es in Absprache mit dem Investitionskomitee der Bank. Des Weiteren sucht die Abteilung ständig nach neuen Ideen, etwa zu spezifischen Titeln oder auch breiter gefassten Themen, als Anregung für die Verwaltung der Fonds und Konten.
Unsere Organisation
Aktien
Die Finanzanalysten, die diese Anlageklasse abdecken, befassen sich mit einem oder mehreren Sektoren gemäss der Standardbezeichnung der zehn vom MSCI (globalen Börsenindex) definierten Sektoren. Jeder Analyst ist zugleich der für seinen Sektor zuständige Spezialist. Seine Empfehlungen zielen darauf ab, den entsprechenden MSCI-Index in einem Zeithorizont von 12 bis 18 Monaten zu übertreffen.
Zu diesem Zweck hat die UBP ein besonderes, dreistufiges Modell ausgearbeitet, das auf dem sich ändernden Rhythmus bei der Wertschöpfung von Gesellschaften fusst:
- Ein vom quantitativen Dienst der Bank entwickeltes „Scoring“-Modell, das das Anlageuniversum durchsucht.
- Die Analysten verfeinern anschliessend mit Hilfe der CFROI-Methode (Cash Flow Return on Investment), die in Form des HOLT-Modells im System gespeichert wird, die Prognosen für die potenziellen Kandidaten.
- Schliesslich werden Titel mit hohem Aufwertungspotenzial identifiziert und systematisch und strikt nachverfolgt. Neben den individuellen Empfehlungen verwalten die Analysten auch strukturierte Produkte zu spezifischen, zu ihrem Sektor (Biotechnologie, Energie usw.) gehörenden Themen. Ausserdem wird ein strukturiertes Produkt, dass alle Anlageklassen umfasst und auf der stärksten Überzeugung jedes Analysten beruht, kollektiv gemanagt.
Einmal im Monat wird eine monatliche Publikation über die zehn MSCI-Sektoren versandt.
Obligationen
Die für den Bereich Obligationen zuständigen Anlageberater und Analysten/Kundenberater sind auf eines von vier Segmenten spezialisiert: „High Grade“, „Corporate“, „High Yield“ und „Emerging Market“. Die Teams versuchen vorrangig, mittels eines systematischen, fundamentalen Ansatzes und aufgrund ihrer vielfältigen Kenntnisse der Märkte und der verschiedenen Risikoklassen, Marktanomalien festzustellen oder Investitionsgelegenheiten ans Licht zu bringen.
Die Berater verfolgen die von den Kunden gehaltenen Positionen genau und geben punktuelle Empfehlungen zu spezifischen Themen und zu besonderen Emittenten aus, identifizieren Umtauschmöglichkeiten („Switches“) und veröffentlichen die diversen Obligationenlisten. Einmal im Monat verfassen alle Spezialisten gemeinsam ein detailliertes Dokument zur Sparte Obligationen.
Rohstoffe
Der Sektor Rohstoffe ist in vier Segmente unterteilt: Agrarrohstoffe, Edelmetalle, Basismetalle und Energie. Die in diesen Segmenten tätigen Analysten sollen ertragssteigernde Themen herausfiltern. In enger Zusammenarbeit mit dem Team für strukturierte Produkte geben sie ihre Beobachtungen durch spezifische Empfehlungen weiter und suchen und wählen die besten Anlageinstrumente aus. Zudem veranschaulichen sie ihre Erwägungen in einem monatlichen Bericht.
Technische Analyse
Parallel zum fundamentalen Ansatz überwacht ein Komitee wöchentlich rund 19 Instrumente und nimmt ihre technische Analyse vor. Das betrachtete Universum deckt die grössten Börsenindizes, Währungen und Rohstoffe ab. Aufgabe dieses Teams ist es, Veränderungen der mittel- und langfristigen Tendenzen festzustellen. Jedes Mitglied des Komitees Technische Analyse präsentiert seine Schlussfolgerungen in seinem Kompetenzbereich. Diese ergänzen den fundamentalen Marktansatz.
Devisenmarkt
Um den Devisenmarkt seinerseits kümmert sich das spezialisierte Team Foreign Exchange Overlays, das auch eine Informations- und Analysemonatsschrift redigiert. In diesem Dokument werden die Entwicklungsprognosen für drei und zehn Monate der Währungen der zehn wichtigsten Industrieländer oder -gruppen (USA, Europa, Japan, Grossbritannien, Schweiz, Norwegen, Schweden, Kanada, Australien und Neuseeland) sowie gewisser Schwellenländer präsentiert. Jede Parität wird anschliessend genauer unter die Lupe genommen mittels einer Kombination aus fundamentaler Analyse, technischem Ansatz, Messungen der Markt- und Kapitalflusspositionierungen, Risikoneigung und anderen adäquaten Indikatoren. Jeden Monat ist eine Seite einem aktuellen Spezialthema gewidmet, das im Zusammenhang steht mit den Devisen und für die Anleger von Interesse ist.
Für die wichtigsten Währungen erstellt die Abteilung Foreign Exchange Advisory Desk zudem täglich einen Marktkommentar und eine technische Analyse.